利用期货市场打通饲料养殖产业链

湖北荷香水美生态农业有限公司是四家企业中唯一选用了亚式看跌期权的企业，4月10日平仓后，根据存续期每日收盘均价结算，获得近3万元的赔付。湖北荷香水美生态农业有限公司的母公司晨科农牧期货部负责人唐振超表示，企业在采用期货进行套保的时候，对于资金管理的把握往往不到位。同时，由于期货保证金交易的特点，会放大操作人员对价格波动的贪婪和恐惧，进而导致套期保值容易出现偏差。通过这次对场外期权工具的尝试，有效规避了风险，亚式期权的结算模式又进一步平滑了价格短期波动的影响，能够帮助企业更好地作出运营规划。

事实上，鸡蛋期货上市6年来，为众多产业经营主体规避了市场风险，但对于生猪养殖户及养殖企业来说，生猪期货的缺失使其在面临价格波动风险时无法提前做好管理防范。在得知国内期货市场正在研究推出生猪期货、未来有望衍生出生猪价格险和收入险时，谢建华显得有些兴奋：“那当然好了，饲料和毛猪价格就都能确定了。按现在的行情来说，毛猪每斤16元，哪怕保障价只定到每斤15元，我们少赚一点，压力也会小得多，这样也敢扩大养殖规模了。”

“期货工具是管理饲料原料成本和对冲价格不利波动非常必要的‘武器’，期货和现货相结合，原料采购就是‘两条腿’走路。”上述牧原食品股份有限公司农产品分析师说，企业要利用好期货工具，需要组建专业的期现货团队，培养成熟的人才，建立适合企业自身的期现结合模式，多与外部交流，不断学习提升。

据了解，我国生猪养殖量居全球首位，但2018年8月以来，非洲猪瘟疫情的传入导致我国生猪存栏量和能繁母猪存栏量持续下降，进而导致2019年6月以来生猪价格急涨，引发CPI快速上升。近期，新冠肺炎疫情使全球经济面临倒退，全球央行开启宽松货币政策，而较高的CPI会在一定程度上限制国内货币政策的空间。在此背景下，发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进生猪生产的恢复和养殖业的转型升级更显重要。

为响应政府关于稳定猪价、提高养殖积极性的政策要求，保险机构提高了育肥猪和能繁母猪的保额，而饲料成本的稳定则可以通过期货市场来实现。期货经营机构此时向养殖产业提供更具针对性的风险管理服务援助，是其发挥金融专业优势、持续服务国民经济、助推产业转型升级，并积极承担抗“疫”社会责任的具体表现之一。