“大商所助力产业复工稳产”系列报道之一锁定成本保障销售 利用期货市场打通饲料养殖产业链

之后受到疫情影响，市场担忧南美港口大豆和谷物装运延迟，叠加油厂停机检修，国内豆粕基差大幅上涨，广东4—5月基差报价上涨至60元/吨，客户执行含权合同，拿到-60元/吨的基差，较市场价有120元/吨的优势，较好地规避了成本上涨的风险。

该客户表示，此次疫情及影响让人出乎意料，幸好依靠衍生品市场的灵活操作，使企业获得了在行业中更强的竞争力。

“事实上，含权贸易有助于企业更精确地开展风险管理。对于一口价合同来说，只有签订合同后，价格上涨才能获利。不过，对于含权合同而言，价格上涨、价格不涨、价格下跌、价格不跌、价格窄幅振荡、价格宽幅振荡等，客户都有可能获利。企业可以依据自身对行情的看法，选择不同的策略辅助日常贸易。”招泳勤解释说。

B 期货“组合拳”为养殖主体锁定采购成本

随着饲料原材料价格上涨，国内多家饲料企业纷纷上调饲料价格。据了解，自3月底到4月上旬，大部分饲料企业发布了对于猪料、禽料以及水产料的涨价通知。

事实上，饲料成本是养殖业的主要成本。霍雅文表示，原材料价格上涨传递到养殖端，对于养殖企业来说，只能被动接受价格上涨，或者同饲料企业签订远期合同，提前交部分定金，以此来摊薄采购成本。

在得知养殖企业面临的困境后，浙商期货风险管理公司浙期实业联合好好吃米业有限公司立即组织饲料供货方案，借助好好吃米业在湖北荆州一带的仓储库存和物流优势，为当地两家养殖企业终端解决原材料供应难的问题。在此基础上，浙期实业免费为养殖企业提供“遇涨不涨，遇跌则跌”的饲料采购成本风险管理，有效降低企业面临的市场风险。

据浙期实业相关负责人介绍，具体方案是在衍生品端买入豆粕的看涨期权，避免饲料价格上涨风险。考虑到两家养殖企业缺乏相应的衍生品交易团队和交易经验，衍生品合同由好好吃米业代为持有；在现货合同端，好好吃米业为养殖终端供货时，合同中约定采购封顶价与数量；合同到期时，若饲料期货价格高于该封顶价，则养殖企业按照封顶价采购，若低于该价格，则可按更低价采购饲料。

好好吃米业依照方案买入豆粕2005合约平值美式看涨期权，期限为1个月，数量共500吨。在期权存续期间，期现行情均呈现上涨趋势，豆粕2005合约从2618元/吨上涨至2658元/吨。下游养殖企业采购时，好好吃米业将期权提前平仓，500吨期权共获利2万元，从而确保下游养殖企业延续用低价从好好吃米业进货，500吨豆粕采购相比市场价便宜2万余元。