“大商所助力产业复工稳产”系列报道之一锁定成本保障销售 利用期货市场打通饲料养殖产业链

在此之前，永安期货及其风险管理公司永安资本已经为湖北当地四家蛋鸡养殖企业做好了布局，其针对企业的个性化需求制定扶助方案。经过调研沟通，最终确定免费为盼盼食品汉川分公司、湖北鑫盛农牧股份有限公司、湖北神丹健康食品有限公司、湖北荷香水美生态农业有限公司四家相关企业的400吨现货规模鸡蛋(相当于800万颗鸡蛋)提供场外看跌期权产品的方案，为企业降低鸡蛋价格下跌风险。

近期，上述四家企业在永安期货业务人员的指导下，根据自身经营情况和对市场的判断，分阶段对期权进行了平仓，获得赔付共计11.58万元，有效对冲了湖北封闭期间物流不畅导致的库存积压、原材料价格波动剧烈的风险。

湖北神丹健康食品有限公司资金部经理周畅表示，永安资本提供的场外期权免收权利金、无需保证金，有效缓解了公司在特殊时期的资金压力，给公司送来了一颗“定心丸”。经过这次合作，公司对场外衍生品有了初步的认识，了解了期权风险收益不对称的结构特点，正积极向永安的专业团队学习期权工具更丰富的运用场景，计划在未来生产经营中用好用活个性化的场外期权组合，进一步优化企业整体风险管理水平。

湖北荷香水美生态农业有限公司是四家企业中唯一选用了亚式看跌期权的企业，4月10日平仓后，根据存续期每日收盘均价结算，获得近3万元的赔付。湖北荷香水美生态农业有限公司的母公司晨科农牧期货部负责人唐振超表示，企业在采用期货进行套保的时候，对于资金管理的把握往往不到位。同时，由于期货保证金交易的特点，会放大操作人员对价格波动的贪婪和恐惧，进而导致套期保值容易出现偏差。通过这次对场外期权工具的尝试，有效规避了风险，亚式期权的结算模式又进一步平滑了价格短期波动的影响，能够帮助企业更好地作出运营规划。

事实上，鸡蛋期货上市6年来，为众多产业经营主体规避了市场风险，但对于生猪养殖户及养殖企业来说，生猪期货的缺失使其在面临价格波动风险时无法提前做好管理防范。在得知国内期货市场正在研究推出生猪期货、未来有望衍生出生猪价格险和收入险时，谢建华显得有些兴奋：“那当然好了，饲料和毛猪价格就都能确定了。按现在的行情来说，毛猪每斤16元，哪怕保障价只定到每斤15元，我们少赚一点，压力也会小得多，这样也敢扩大养殖规模了。”